国金证券指出，25年1-2月家电社零同比+10.9%，处在高景气区间。目前多数地区国补政策的衔接仍在陆续落地，进入3月起家电将逐步迎来传统的备货旺季，国补叠加备货的双重刺激下，家电内销景气度有望进一步提升。

技术上，健康科技深度渗透。不仅刺激短期销售回升，更推动行业向"高性能"方向进化。微增压技术实现了更强的蒸汽穿透力，解决厚重衣物熨烫痛点；银离子技术除菌祛味，结合智能温控技术形成了熨衣护衣杀菌的闭环；同时手持挂烫机还出现了真空吸附熨烫技术，进一步解决了使用痛点。

中金报告认为，估算显示，去年四季度以旧换新补贴可能超过1100亿元，财政乘数2.8左右。今年以旧换新加力扩围，有可能超过2010年成为消费品补贴强度最大的一年，或对社零总额形成较为明显的提振。

作为消费的“四大金刚”之一，家电市场对提振消费有着举足轻重的作用。2024年开展的以旧换新活动，给家电市场带来了澎湃的活力，日前，媒体报道，已有多个省份宣布2025年延续以旧换新补贴政策。

“爆竹声中一岁除，春风送暖入屠苏。千门万户曈曈日，总把新桃换旧符。”旧的一年已经过去，和暖的春风把新年送来，家家户户都沐浴在太阳温暖中。在政策与技术共振下，2025年，让我们共同期待家电新气象。

我们坚信，沿着“屏之物联”战略路径，向新而行，奋楫远航，京东方“用心改变生活”的使命必将照亮万物互联的每一个角落，为人类美好生活贡献更多智慧与力量！

此前，中金公司发布研报称，今年以来，以旧换新政策逐步推进。本轮以旧换新主要包括汽车、家电和家装等。商务部数据显示，截至2024年12月13日零时，消费品以旧换新政策整体带动相关产品销售额超1万亿元，其中汽车以旧换新带动乘用车销售量超520万辆、家电超4900万台、家装厨卫超5100万件、电动自行车近90万台。展望明年，以旧换新政策或将进一步扩容加力，有助于进一步提振有效需求。

财政部部长蓝佛安介绍，2025年，各级财政部门将大力推进财政科学管理，推进零基预算改革，全面深化财税体制改革，有效防范化解地方政府债务风险，加大财会监督力度，提升财政治理效能。

虽然外部环境的不确定因素较多，但从内部看，结构升级必将成为明年彩电市场的确定性发展趋势，大尺寸、Mini LED、高能效产品渗透率的持续走高，将会带动2025年中国彩电市场的零售额进一步提升。

报告称，2025年中国家电行业整体信用质量将维持稳定，行业内企业大概率会通过全流程渠道及成本管控、产品结构升级、衍生品对冲等方式实现自身盈利的相对稳定。同时，得益于中国家电企业较为良好的获现能力，以及资本开支规模不大等优势，其财务风险仍将稳定在较低的水平。

报告称，4G的采用率在2020年达到顶峰，但随着消费者越来越多地转向5G套餐，4G在2021年呈下降趋势。由于5G在中国市场的迅速普及，中国成为全球使用5G的领先地区之一，主要得益于5G手机销售量增长与更加完善的网络覆盖。