低门槛市场中的老牌企业如果延续旧有的“重营销轻研发”的模式将会被新的玩家挤压出局。飞科电器们没有躺平的选项，要么和平台卷成本，要么和高端品牌卷技术、卷品质。

长期重营销轻研发，这样的品牌高端化之路，真的能赢得消费者的信赖与持续买单？

“公司目前重点聚焦东南亚、非洲、中东等新兴市场，针对重点海外市场的团队组建、产品和渠道规划、海外知识产权布局以及部分重要产品的国际专利注册等核心工作全面加快开展。”谈及海外布局规划，飞科电器管理层在交流会上表示。

7月18日，新宝股份涨5.8%至22.43元/股；九阳股份跌0.66%至18.12元/股；飞科电器跌2.72%至83.2元/股。

飞科与纯米的合作要达到双方都满意的一加一大于二的效果是较为困难的，而一个“困顿”的我携手一个“烦扰”的你究竟能走出什么未来，还需要交给未来市场去评判。

较低的研发成本，较低的产品价位，飞科电器对标低端市场，销量虽然居于领先位置，但是，随着市场竞争的日益激烈，不断有其他品牌商挤进了低端市场，其中不乏像小米这样主打性价比玩家，这导致产品同质化严重，飞科电器的“霸主”地位也逐渐遭到威胁。

凭借高性价比的产品、价格错位竞争及在全国性主流电视频道的持续硬广投放，飞科电器几乎占据国内电动剃须刀市场的半壁江山。但随着竞争对手的涌入，未能提前做好产品升级和高端化准备的飞科电器，似乎有些措手不及。

公开资料显示，飞科电器的产品销售主要集中在电动剃须刀和电吹风，其中近7成来自于电动剃须刀。

18年起公司对渠道进行调整，使得线下收入降幅扩大，目前公司线下渠道分为KA终端渠道、分销渠道以及批发渠道。19年上半年，公司经销商747家，较18年末增加74个，渠道建设继续完善。

数据统计，2012-2017年中国小家电行业市场规模年均复合增长率为13.5%，在市场对小家电产品的需求保持着增速的情况下，飞科电器营收出现下降、子公司亏损，也在一定程度上反映出公司业绩增长不及行业增速，颓势已显。

调查发现，飞科产品的美誉度并不好，同时随着越来越多的企业步入美容电器领域，飞科面临的竞争也越来越激烈。

飞科电器主要营收来自于剃须刀和电吹风，在今年上半年的营收中合计占比约为83.3%。其中占比最大的为电动剃须刀，营收为12.69亿元，同比增长仅为3.65%。而吸尘器和电熨斗营收下降最大，分别同比下降39.93%以及29.62%。

不难看出，飞科电器不管是在投资理财，或是广告推广方面都堪称大手笔，唯独对研发投入“囊中羞涩”。

尽管业绩处于高速增长状态，飞科电器的发展过程却存在着三大隐忧：外包比例高、拳头产品单一以及研发投入过低。

报告期，公司实现营业收入172,265.33万元，同比增长19.04%；实现归属于母公司所有者的净利润37,899.07万元，同比增长53.93%。

在此次皮肤及毛发护理器具专项抽查中，共计抽查了50批次产品。其中包括广东省内39家企业生产的44批次以及广东省外2家企业生产的6批次。

据了解，飞科电器是国内个人护理小家电龙头，近年来市场份额迅速提升，在电动剃须刀和电吹风行业市场地位很高，同时是国内个人护理小家电第一品牌。

飞科电器2016年至2018年每股盈利分别为1.46元、1.84元、2.15元，相比同行可比公司2016年平均23倍利润收益率，公司合理估值为33.58元。

其次是企业核心产品过于单一，产品技术含量不高。飞科电器主要经营电动剃须刀、电吹风等中低端产品，其技术含量不高并且产品单一，难以在激烈的市场竞争中脱颖而出。