这一投资转变并非个人偏好的临时改变，而是段永平对国内消费市场结构性升级的预判。当前我国消费市场正在从满足基本需求向追求品质体验不断升级，“情绪经济”成为消费新潮。

正如段永平自己所言：“投资买的是未来的总量。”在情绪消费和全球化双轮驱动的今天，泡泡玛特的故事或许才刚刚开始。

泡泡玛特于2026年5月25日迎来主要股东权益变动，段永平与H&HInternational Investment，LLC同步增持公司股份，两位股东各增持9，823，200股，增持后持股数量均为76，371，600股，一致行动人持股比例达5.69%，成为公司第二大股东，触发强制披露要求。

关于近期市场热议的家电业务，管理层表示目前仍处于非常早期的探索阶段，公司仍在努力理解品类、打磨供应链，并不会加速发展家电业务。虽然首款产品Labubu冰箱市场反响超出预期，但目前的销售额占公司总收入比例极低。公司对新业务的期待是稳健发展，将其作为IP生活方式的延伸，而非追求短期的爆发式增长。

冷藏箱只是新的产品形态。真正完成交易的，仍然是LABUBU的IP价值。

消息引发了市场强烈反响。相关数据显示，京东全球率先发售的Home款预约人数超过1.8万人，京东同步发售的House of the Monsters款预约人数超过1.6万人，LABUBU冰箱京东预约量已超3万人。在价格方面，闲鱼等平台的二手价格已飙至8999元，部分标价近万元，溢价幅度高达50%。“LABUBU冰箱溢价3000元”话题一度登上微博热搜榜前列。

国金证券认为，泡泡玛特以IP为核心，持续探索多元业态的未来发展路线。历史验证经典IP是全球泛娱乐巨头穿越科技周期的法宝，优质IP具备跨平台、多业态的变现能力。公司以IP为核心拓展新业务，有望丰富IP生态。

这家以"盲盒"闻名的公司，正试图将同样的逻辑复制到小家电领域。这次，市场会买账吗？

从产业端看，新宝股份本身就是国内小家电OEM/ODM龙头之一，长期具备产品策划、工业设计、技术创新与快速量产能力，产品覆盖电热水壶、电热咖啡机、电动牙刷等多个品类。对泡泡玛特而言，若要把IP衍生品从摆件、玩具推向更复杂的小家电制造环节，选择成熟代工体系几乎是必然路径。此次备货消息之所以引发关注，原因也正在于此：泡泡玛特的小家电生意，可能已经从概念阶段走向真正的上架前夜。

泡泡玛特国际集团发布2025年半年报，财报显示，上半年泡泡玛特营收138.8亿元，同比增长204.4%，经调整净利润47.1亿元，同比增长362.8%。半年营收突破百亿，净利润超2024全年。