家电基本面短期应未受影响，但须关注下半年情况根据我们测算，空调总销量中约30%和国内房地产市场相关，冰洗更低。且家电需求滞后房地产销售约3个季度，短期房地产销量下滑应不影响近期家电销售，但须关注下半年销售情况。

近期家电板块估值主要受地产板块负面拖累和智能家电推升估值两方面影响,前者导致龙头公司估值不断下降,后者主要推升小型公司和上 游部件估值

海关总署数据显示12月份家用空调出 口总量同比下降9.7%,我们认为尽管短期内空调出口增速有所波动,但考虑到欧美经济企稳以及去年同期基数相对较低

此外，国际行业研究机构的报告也表明太阳能光伏产业基本面逐步回暖，业界对一季度多晶硅价格继续看涨。

建议关注老板电器、华帝股份、青岛海尔、格力电器、美的集团,并建议关注盈利弹性大的九阳股份。

投资建议：政策退出效应开始逐渐消退，四大品类终端需求渐有改善，且随着全国高温空调销售较佳，有利于新冷年开盘，随着新能效标准 在10月1日的正式实施，有望进一步优化行业格局。